恒大供应商"伤亡名单"

口径说明：以下来自上市公司财报、公开报道及行业统计。两个数字需区分——累计拖欠/账面敞口（历史峰值），与财报确认的应收账款（已逐年计提坏账后）。本文优先标注后者，更接近真实余额。2026年8月恒大地产进入破产清算，债权须于2026年11月21日前申报。

整体规模

恒大总负债约2.44万亿，其中应付工程材料款约5961.6亿、逾期商票约3550亿，两类合计约9500亿~1万亿，牵连上下游约2.3万家企业。仅2025年一年，就有137家直接关联供应商破产。A股超40家上游公司"踩雷"，合计计提坏账350亿+。

第一类：被拖垮，进入重整/破产（最惨）

南通三建——这份名单上最惨烈的样本。被恒大累计拖欠工程款+商票合计360亿元，恰好等于其巅峰时期全部净资产。2022年进入破产重整，变卖总部大楼抵债，创始人黄裕辉被列为失信被执行人、遭法院公开悬赏追债。截至2025年上半年归母净资产已跌至负2.8亿元，账上现金仅6300万元，25亿短期借款全部逾期。

南通六建——参建过迪拜哈利法塔的"南通铁军"，承建恒大珠海、揭阳、贵阳等多城项目，2022年1月破产重整，股权被司法拍卖。

江苏省建工——67年历史老牌国企，约70%业务依赖恒大，恒大相关应收票据一度达25亿级，2025年裁定破产重整。

广田集团——恒大第一大精装修供应商，2020年来自恒大收入占比44.92%，应收款原值88.7亿。创始人叶远西50亿战略投资归零、另被欠88亿工程款，最终失去上市公司控制权。2023年重整、深圳国资接盘，2026年重整计划获批后慢慢恢复。

嘉寓控股——"节能门窗第一股"，与恒大合作超十年，商票敞口13.16亿（超过当年全年营收），连年巨亏，2025年4月退市，控股股东随后被申请破产清算。

全筑股份——恒大曾是第一大客户，应收敞口30亿+，引发大量票据追索和合同诉讼，启动破产重整。

文科股份——恒大一度贡献超一半营收，2021年归母净利润亏16.61亿，随后佛山国资入主。

第二类：一次亏掉多年利润（未倒但巨亏）

金螳螂——装饰行业龙头，年营收曾超300亿。2022年底恒大相关应收敞口约82.68亿，累计计提减值58.79亿，2021年归母净利润直接亏损49.5亿。靠"以房抵债"缓过气，2025年净利4.44亿仍在盈利，但剩余敞口23.89亿仍是年净利润的5倍多。

上海机电——2021年底对恒大应收款21.39亿，2026年恒大进入破产清算后，按100%损失率全额计提。

陕西建工——恒大欠款从4.34亿滚到66亿，2025年计提恒大系坏账约22亿，全年信用减值69.51亿，净利暴跌92%；截至2026年6月仍有77起诉讼、涉案29.13亿。

江河集团、宝鹰股份、建艺集团、亚厦股份——均为十几亿至数十亿级应收款，持续消化坏账；宝鹰连续四年累计亏损55.53亿。

防水涂料板块同样重创：东方雨虹计提坏账约3.53亿；凯伦股份逾期账款约1.88亿（按50%计提）；三棵树追讨1.92亿商票，一审仅获赔674万，不到本金4%，抵债的49套房产还被另行出售，钱货两空。

第三类：计提后"活着"，但元气大伤

索菲亚（计提9.09亿）、老板电器、坚朗五金（计提约80%）、公元股份（约37%）、梦天家居、喜临门（约30%）等，坏账吃掉当期利润但整体经营尚稳。

清偿的现实：欠条几乎归零

供应商货款和商票属普通债权，清偿顺位排在破产费用、职工工资、税款、购房消费者、抵押权人之后，最末端，且截至2026年8月无任何针对供应商的独立专项纾困政策。

几个残酷参照：

• 湛江御景置业（恒大系首家完成清算的子公司）：普通债权清偿率0.69%，每100元拿回不到7角；

• 阿里资产平台：一笔账面1.03亿的恒大债权，65轮竞价后以14.41万成交，折价99.86%；同批12笔上架、3笔成交，折现率均低于0.2%；

• 济南建工：43.43亿工程债权以27.99亿卖给济南国投，六五折，账面亏15亿——但这是国资体系内的腾挪，普通民企无法复制。

关键提醒：恒大采取"结构性隔离、逐个项目破产"路径，仅对恒大地产集团有限公司本身的债权才属本次清算申报范围；拿的是区域公司、项目公司债权的，需去对应公司程序申报。逾期未在11月21日前申报的，只能最后分配前补充，且此前已分配部分无权补回。